剥离煤化工业务减利55亿元 大唐发电三季度业绩由盈转亏 发电主业承压前行

大唐国际发电股份有限公司（以下简称“大唐发电”）发布2023年第三季度报告。报告显示，公司单季度实现营业收入约307.76亿元，但归属于上市公司股东的净利润却录得亏损约12.08亿元，较去年同期由盈转亏，业绩出现显著波动。这一变化背后，除了火电业务面临的普遍性挑战，一项重大的资产剥离成为关键影响因素。

核心因素：煤化工业务剥离带来巨额减利

根据大唐发电的公告，导致第三季度净利润大幅下滑乃至转亏的核心非经营性因素，是公司完成了对长期处于亏损状态的煤化工及相关资产的剥离。此次交易虽然从长远看有助于公司优化资产结构、聚焦主业、提升整体盈利能力，但在会计处理上，于报告期内确认了高达约55亿元的资产处置损失。这笔巨额的一次性减利项目，直接吞噬了当季的利润，是业绩“变脸”的最主要原因。剥离该板块后，大唐发电将彻底退出煤化工领域，未来发展战略将更清晰地锚定于发电主业。

主业透视：发电业务在挑战中稳健运营

若剔除上述非经常性损益的影响，聚焦于公司的核心——发电业务，其表现则呈现出另一番图景。2023年第三季度，全国多地经历持续高温天气，社会用电需求保持旺盛，这为发电企业提供了有利的市场环境。大唐发电作为国内重要的发电企业之一，其火电、水电、风电、光伏等发电机组总体保持安全稳定运行，上网电量同比有所增长，主营业务收入规模依然可观。

发电主业，特别是占据较大比重的火电业务，依然面临严峻挑战。首要压力来自于持续高位震荡的市场煤价。尽管国家保供稳价政策持续发力，但煤炭价格整体仍处于历史相对高位，导致火力发电的燃料成本压力巨大，压缩了发电毛利空间。在电力市场化改革深化的背景下，市场竞争加剧，电价上浮空间受到多重因素制约，难以完全覆盖成本的上涨。这两大因素叠加，使得公司发电业务的盈利水平承压。

未来展望：聚焦清洁能源与提质增效

面对业绩短期阵痛和主业长期挑战，大唐发电的未来路径已然明晰。一方面，公司通过剥离非主业、非盈利的煤化工资产，实现了“瘦身健体”，可以回笼资金、降低负债，并将所有资源和管理精力集中于更具优势和发展前景的电力能源领域。这为后续发展卸下了历史包袱。

另一方面，在发电主业上，公司正加快推进结构调整和转型升级。大唐发电近年来持续加大在风电、光伏等新能源领域的投资与建设力度，清洁能源装机容量占比不断提升。新能源板块不仅符合“双碳”目标的国家战略导向，其边际成本低、盈利能力强的特点，也将逐步成为公司新的利润增长点，对冲火电业务的周期性风险。公司也在通过技术创新、管理优化等手段，深挖火电机组的节能降耗潜力，提升运营效率，以应对成本压力。

---

大唐发电2023年第三季度的业绩由盈转亏，是一次性资产剥离带来的财务“洗礼”，而非主营业务的全线恶化。阵痛之后，一个更加聚焦、资产结构更健康的大唐发电正在显现。当前，电力行业正处在能源结构转型的关键期，挑战与机遇并存。大唐发电能否凭借其在发电领域的深厚积累，以及在新能源赛道上的积极布局，成功穿越周期，实现高质量的可持续发展，市场将拭目以待。短期业绩波动无碍长期战略定力，聚焦主航道的大唐发电，其后续表现值得关注。